Vendas afetadas pela paragem e mudança de dono
Mesmo depois de reduzir stock antigo e realizar eventos de vendas para liquidar o stock, a KTM ainda teve um ano de vendas muito fraco em 2025.
Pensou-se que as coisas iriam começar a mudar para a KTM após a aquisição pela Bajaj, pois a empresa, depois de interromper a produção no verão e quase falir, parecia estar numa situação melhor.
A produção foi retomada, embora de forma faseada, motos começaram a ser fabricadas e enviadas para os concessionários, e a grande maioria das medidas de austeridade que foram notícia em 2024 estavam a ser reduzidas.
E o stock de motos novas, que eram peças novas de anos anteriores, estava a ser liquidado. Parecia haver até um vigor renovado nos esforços da marca no MotoGP, algo que se falava que seria cancelado antes da temporada de 2027. Mas, ao divulgar os números de vendas do ano fiscal completo, o fabricante austríaco não só ainda não está livre de perigo, como está atolado numa situação bastante delicada, emaranhada em espinhos e possivelmente a sangrar abundantemente.
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As vendas no geral foram más, assim como a receita, e ainda há muitas motos antigas a ocupar espaço nos concessionários. Mais importante ainda, a redução de custos ainda é algo que a marca precisa de fazer em 2026, e isso não é bom para ninguém.
A exceção parece ter sido Portugal, onde entre motos de TT e de estrada, a marca comercializou quase 600 unidades, muito bom para o nosso mercado.
Vamos então analisar os números, uma vez que a KTM divulgou as suas estatísticas “preliminares” para 2025. A empresa afirma que estes números são preliminares, pois ainda não foram auditados por uma entidade independente, pelo que podem melhorar ou piorar dependendo do que ocorrer durante a auditoria.
Nas suas observações iniciais, a marca declara: “A Bajaj Mobility AG reporta um ano fiscal marcado por extensos ajustes estruturais e pela implementação de importantes medidas de reestruturação. Apesar das restrições operacionais no primeiro semestre de 2025, a trajetória anual geral mostra uma clara estabilização da base económica.”
É estranho afirmar isto com tanta ênfase quando logo a seguir, a empresa reporta uma queda impressionante de 46% na receita e de 28% nas vendas. Se isto é uma trajetória de estabilização, não nos mostrem uma queda alarmante. No entanto, a situação destas vendas torna-se ainda mais interessante.
Segundo a KTM, foram vendidas 85.284 motos no primeiro semestre e 124.420 no segundo. Nada mau, certo? Isto dá um total de 209.704 motociclos. Mas há duas ressalvas. Em primeiro lugar, 78.906 destas motos são fabricadas pela Bajaj — ou seja, as de 390cc e inferiores.
Subtraindo estas motos, chegamos às 130.798, um número muito próximo do da Harley-Davidson, que também não está numa boa fase. Em segundo lugar, e muito mais importante, a KTM não especifica quantas destas 130.798 motos vendidas no ano passado eram de stock antigo, que a empresa tinha nos seus armazéns há mais de um ano no final de 2024.
A KTM afirma, no entanto, que “os stocks de motociclos em todo o Grupo foram reduzidos em 101.153 unidades durante o ano, de 248.580 unidades no final de 2024 para 147.427 no final de 2025”.
Então, esta redução de 101.153 unidades de stock antigo significa que, das 130.798 motos vendidas, eram motos antigas? Não é claro, mas considerando que a produção foi bastante irregular e que a empresa não conseguiu obter peças durante um bom tempo devido a problemas de pagamento anteriores com os seus fornecedores, não houve muitas motos novas enviadas para os concessionários ao longo do ano.
Portanto, é mais do que provável, especialmente quando se considera que a queda da receita não foi proporcional à queda das vendas, uma vez que a venda de motos mais antigas faria com que a receita despencasse mais rapidamente do que as vendas.
Além disso, nas declarações da KTM sobre 2026, estão previstas mais reduções de custos. Na secção das principais conclusões no início do comunicado, a KTM afirma: “Perspetivas para 2026: Foco no negócio principal de motociclos, ganhos de eficiência através da redução de custos, crescimento notável da receita e das vendas de unidades planeadas.”
Este é o roteiro da marca para 2026, o que pretende alcançar. Embora a KTM tenha mencionado a redução do número de colaboradores de 5.310 para 3.782 em relação ao ano anterior, a empresa não esclarece se haverá despedimentos no futuro ou se as medidas de redução de custos vão continuar.
Parte destas reduções, no entanto, deve-se provavelmente à venda da gama de supercarros X-Bow, à descontinuação da MV-Agusta e ao encerramento da divisão de bicicletas da marca.
O recém-nomeado CEO, Gottfried Neumeister, declarou: “Em 2026, o nosso foco principal é a continuidade consistente e sistemática do processo de reestruturação que definimos. Tivemos um excelente início de ano: os nossos novos modelos estão a ser muito bem recebidos e os nossos recentes sucessos no desporto motorizado estão a impulsionar ainda mais o crescimento das vendas.”
Resta saber se esta afirmação é demasiado otimista ou apenas uma tentativa de maquilhar a realidade.
